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来源: 南方日报网络版     时间:2019-11-17 21:58:48

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在提供顾客价值的基础上,价格竞争才会产生正面效应

"根据中国证券投资基金业协会公布的数据统计,截止7月13日股权类私募基金共计34736家,其中合伙型基金占比67.0%,公司型基金占比3.0%(实际数据以协会为准)

"目前,市场上的私募基金大多都是合伙型,少有公司型产品

合伙型与公司型数量产生的巨大差距,其部分原因是项目决策效率与团队激励方面合伙型基金具有优势地位,但税收的优势才是合伙型是市场主流的原因

合伙型基金不作为纳税主体,由合伙人分别缴纳所得税一共只有一道税,避免了双重征税

而公司型基金是独立法人主体有纳税义务,产生了双重征税

出于能够少征收一道企业所得税的考虑,投资者选择了合伙型私募基金

然而,在投资者都是有限公司的情况下,合伙型私募基金真的还具备税收优势吗?我们就以私募股权投资基金为例,投资者都是有限公司,其他条件相同,仅以私募基金分别是公司型与合伙型为区别来探究两者最终的税收结果

[补充]:私募股权投资基金的收益主要由两部分组成:股息/红利和股权转让溢价所得

案例分析时便分析这两部分收益对于基金的投资者所产生的税收差异

合伙型私募基金股息/红利:股权转让溢价所得:合伙型基金是税收透明体本身不缴税,股权转让溢价所得作为合伙企业的企业收入应进行先分后税处理,此时的LP也产生了一道企业所得税

【小结】:无论是股息/红利,还是股权转让溢价所得收益,LP(有限公司)在获得收益时都产生了企业所得税

公司型基金股息/红利:假设有限公司所投项目也是居民企业,由此基金便符合税收优惠的法规

此处公司型基金所得股息/红利为免税收入无需缴税,公司型基金对其分红至各股东(有限公司)时也是作为居民企业间的权益性投资收益

因此,股东(有限公司)由此所得收益不需要缴税

股权转让溢价所得:由此,公司型基金的股权转让溢价所得属于企业的应纳税所得额范畴,应该缴纳企业所得税

公司型基金对其分红至各股东(有限公司)时属于居民企业间的权益性投资收益,因此各股东(有限公司)所得收益为免税收入无需缴税

因此,股东(有限公司)由此所得收益只需在基金层面缴纳一次企业所得税

【小结】:股息/红利方面股东(有限公司)无需缴税,股权转让溢价所得方面股东(有限公司)需要缴纳一次企业所得税

两者对比图如下所示:收益类型合伙型基金公司型基金基金层面公司层面基金层面公司层面股息/红利无25%无无股权转让溢价所得无25%25%无由此可见,当基金的投资者为有限公司形式的情况下,基金对外投资所得股息/红利在分配利润至LP/股东时,公司型基金比合伙型基金少交了企业所得税,也就是省下了25%的税款

股权转让溢价所得收益则两者相同

然而,公司型与合伙型基金在税收方面的差异就此结束了吗?在注册私募基金时为了获得更多的税收优惠,我们往往会将公司注册在拥有税收优惠政策的基金小镇

那么,当再加入“基金小镇税收优惠”的变量,而其他条件延用上文案例时,投资者(有限公司)在取得收益时是否还会存在更多的差异呢?合伙型私募基金【小结】:合伙型基金和LP(有限公司)都无法在小镇纳税,也就无法获得基金小镇税收优惠政策

公司型私募基金【小结】:公司型基金、股东(有限公司)中公司型基金所缴的税符合获得基金小镇税收优惠政策的条件,股东(有限公司)所缴的税则不符合

[补充]:公司型基金所得的股权转让溢价所得部分符合税收优惠政策的条件,而公司型基金所获得的股息/红利不缴税,因此不符合条件新朋友:扫码关注【资本运作投融资】老朋友:点击”右上角“分享朋友圈长按识别二维码关注我们




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